Az első dominó eldőlt - árfolyamzuhanást okoz az infláció

2011. július 28./Napi.hu/TibetPress

A nagyobb feltörekvő piacok közül a brazíliai az első, amely medvepiacba váltott az idén, főleg az infláció felgyorsulása és a deviza erősödése miatt.

A novemberi csúcspontjáról már 20 százalékkal zuhant a Bovespa vezető brazil tőzsdeindex, ami már megfelel a medvepiac definíciójának - írja a Bloomberg. A többi BRIC-ország közül egyik részvénypiaca sem esett vissza ennyire, és a világ tíz legnagyobb kapitalizációjú részvénypiaca között ez majdnem az egyetlen, amely medvepiacot jelentő mértékű visszaesést szenvedett el, egyedül a japán mutató ért hasonló szintre március 15-én, a földrengés után. (Az orosz Micex index egy százalékkal emelkedett, az indiai Sensex tíz, a Shanghai Composite három százalékkal esett az idén.)

A brazil részvények esésének egyik oka, hogy az infláció 2005 óta látott legmagasabb szintre, júniusban 6,71 százalékra ért, annak ellenére, hogy az ország központi bankja 2010 áprilisa óta egymás után 15 alkalommal (3,75 százalékról 12,50 százalékra) emelte a kamatot. A hitelintézetek részvényei azért is estek vissza különösen erősen, mert a törvényhozók a hitelezés visszafogása érdekében emelték a tartalékképzési követelményeket és az adókat.

A brazil reál 2008 vége óta 49 százalékkal erősödött, többet, mint a Bloomberg által követett 25 feltörekvő piaci deviza bármelyike, ami az exportőröknek okoz kemény fejfájást. A páratlanul magas reálkamatok miatt a kölföldi tőke áramlik az országba, ami gyorsította a folyamatot, pedig alaposan megadóztatták a külföldi befektetéseket.

Az az ellentmondásos helyzet állt elő, hogy a kormány a deviza gyengítésével próbálta volna erősíteni az exportőrök helyzetét, miközben a kamatemelések ellentétes hatást váltottak ki a friss dollárok becsalogatásával.
Eidenpenz József